食品消費(fèi)不斷新高，背后的上漲邏輯是什么，機(jī)構(gòu)資金瞄上了誰？

　　最近市場沒有熱點(diǎn)題材可看，這個(gè)市場的炒作氣氛處在冰點(diǎn)時(shí)期，高位股殺跌不斷，新的題材熱點(diǎn)基本上沒有持續(xù)性。這種局面的形成的原因在于，資金對當(dāng)下市場位置的分歧較大，活躍資金沒法形成合力。若情緒一直起不來，指數(shù)大概率還需要不斷磨底。

短線資金無法形成合力，并不意味著以長線持股、注重價(jià)值選擇的機(jī)構(gòu)資金沒有動(dòng)作，機(jī)構(gòu)資金往往與中小投資者的節(jié)奏不一致，大跌對他們來講不見得是壞事。無人無津的市場往往能給他們充裕的建倉時(shí)間。

　　機(jī)構(gòu)資金究竟買了誰？

　　要判斷機(jī)構(gòu)資金買了誰，不是難事，最簡單的方法就是關(guān)注弱勢市場中最近創(chuàng)出年內(nèi)新高的個(gè)股。

　　不難看出，資金涌入的行業(yè)是農(nóng)業(yè)、食品加工、醫(yī)藥以及基建。題材的活躍與否是短線資金說了算，而機(jī)構(gòu)資金更喜歡具有長線邏輯支撐的大消費(fèi)、大醫(yī)藥以及政策主推的領(lǐng)域。下面，我們重點(diǎn)談?wù)勣r(nóng)業(yè)加工品與食品加工為何受到機(jī)構(gòu)青睞的問題。

　　食品加工與農(nóng)業(yè)品加工走強(qiáng)的邏輯

　　總結(jié)起來，大概三點(diǎn)：

　　第一，食品與農(nóng)業(yè)是純內(nèi)需領(lǐng)域。在特殊的背景下，確定性較高，而且這種解決人類吃飯問題的行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)的局面下更具有抵抗風(fēng)險(xiǎn)的屬性。機(jī)構(gòu)資金不斷注重邏輯，更看重風(fēng)險(xiǎn)的控制。這是農(nóng)業(yè)加工與食品領(lǐng)域走強(qiáng)的首要邏輯。

　　第二，糧食的漲價(jià)預(yù)期。海外衛(wèi)生事件的發(fā)展后期將影響世界糧價(jià)的走向。隨著感染人數(shù)的爆發(fā)，未來一段時(shí)間世界要被網(wǎng)格化了。多個(gè)國家已經(jīng)開始“封城”“封國”，關(guān)閉了糧食出口通道。這一舉動(dòng)意味著，如果疫情在短期內(nèi)得不到控制的話，一些大比例進(jìn)口糧食的國家，可能面臨糧食供應(yīng)短缺的問題，一旦糧食供應(yīng)短缺，價(jià)格上漲便是必然。這是第二重邏輯。

　　第三，農(nóng)業(yè)加工與食品領(lǐng)域，在科技領(lǐng)域走強(qiáng)的一段時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)了充分的調(diào)整，籌碼結(jié)構(gòu)較好，多只白馬股也出現(xiàn)了價(jià)值投資的“洼地”。

　　基于以上三點(diǎn)，農(nóng)業(yè)加工與食品領(lǐng)域具備中線投資的基本面支撐。

　　優(yōu)質(zhì)標(biāo)的篩選

　　海天味業(yè)

　　海天作為調(diào)味品行業(yè)龍頭，一直深耕主業(yè)，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢盡顯。最重要的一點(diǎn)是海天味業(yè)在行業(yè)中具有議價(jià)權(quán)，其依賴其強(qiáng)渠道議價(jià)能力，通過提價(jià)有效實(shí)現(xiàn)利潤的增長。

　　拿2019年的業(yè)績來看，2019年報(bào)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入197.97億元，同增 16.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利53.53億元，同增22.64%。凈利潤增長穩(wěn)定，這一類增長穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)是機(jī)構(gòu)資金的首選。

　　走勢上，最近連續(xù)大戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了對前高的突破，上升空間打開，主力資金搶籌明顯。暴力拉升之后的回踩往往是再次介入的窗口。