來源：21世紀經(jīng)濟報道

   編輯：三浩商學院

   5月22日美股盤前，阿里巴巴(09988.HK)發(fā)布了2020年第四季度財務報告(注：對應時間區(qū)間為2020年一季度，為了避免概念混淆，下文均用2020年一季報來表述)。

　　財報顯示，阿里巴巴2020年一季報營收1143億元，同比增長22%，超出市場預期的1070.38億元；

　　非美國通用會計準則下(Non-GAAP)凈利潤為223億元，同比增長11%。2020整個財年，阿里營收為5097億元，同比增長35%；

　　非美國通用會計準則下(Non-GAAP)凈利潤為1325億元， 同比增長42%。

　　疫情的流行使得經(jīng)濟活動減少，即便是互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里，因為業(yè)務龐雜，不同業(yè)務板塊影響邏輯各異。疫情的機會，阿里抓住了多少？疫情的沖擊，在阿里身上又有什么體現(xiàn)？南財AI新聞實驗室拆財報小組來為大家拆一拆。

　　整體營收與利潤增速下降明顯

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　從阿里的總營收來看，2020年一季報實現(xiàn)營收1143億元，同比增長22%，非通用會計準則下凈利潤為223億元，同比增長11%，雖說一季度是淡季，但是與2019年同期相比，本季度的營收和凈利潤的同比增速均有明顯下降，疫情的影響直接體現(xiàn)在總體的營收和利潤上。

　　核心商業(yè)收入增速放緩到19%

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　分業(yè)務來看，阿里的業(yè)務有四大板塊，分別是核心商業(yè)業(yè)務、云計算業(yè)務、數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務、創(chuàng)新業(yè)務及其他。其中，核心商業(yè)一直是阿里最重要的業(yè)務板塊，占比均超過80%，其次是云計算業(yè)務，占比在本季度擴大到11%，是阿里增長最快的業(yè)務，其他兩塊業(yè)務在一季報的占比為5%和2%。

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　先來看阿里核心商業(yè)的表現(xiàn)，核心商業(yè)業(yè)務又分為中國零售商業(yè)、中國批發(fā)商業(yè)、國際零售商業(yè)、國際批發(fā)商業(yè)、菜鳥物流以及本地生活服務。

　　核心商業(yè)在2020年一季報實現(xiàn)營收938.65億元 ，同比增長19%，但從上圖可以看到，這已經(jīng)是公司最近八個季度最低的增速，增速顯著放緩。

　　因為這塊業(yè)務是公司的絕對核心業(yè)務，因此我們深入到每個業(yè)務板塊來看。

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　先來看中國零售商業(yè)，這部分主要包括淘寶、天貓、盒馬這些電商平臺，是核心中的核心，占阿里總收入的比重超60%。這塊業(yè)務在一季度的營收為709億元，同比增長21.4%，其中客戶管理收入增長3%，但是傭金收入下降2%，主要歸因于疫情影響，2月份物流中斷導致訂單取消，服裝類別疲弱以及免除了商家客戶2020年上半年的年度服務費。

　　但疫情同時也帶來數(shù)字經(jīng)濟的到發(fā)展。

　　疫情期間，眾多線下零售商邁向線上，越來越多的商戶采用新方式與消費者互動及進行銷售，直播、短視頻、互動游戲和微淘發(fā)布等。一季度使用淘寶直播的商家日活同比增長88%，截至2020年3月，淘寶直播帶來的GMV(成交金額)同比增長超100%。由于線上客戶的增加，盒馬線上訂單也大幅增長，占盒馬一季度GMV的60%。

　　國際零售商業(yè)主要是速賣通和lazada兩個平臺，由于供應鏈和物流中斷，同比增速放緩，本季度同比增長10.2%，上季度同比增長27.6%。

　　本地生活服務主要是餓了么和口碑，一季度阿里的這塊業(yè)務收入同比下降8%，主要是疫情期間餐廳和本地商家的大規(guī)模關閉。

　　云計算增速趨勢性下滑，釘釘挽瀾

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　云計算是阿里增長速度最快的一個業(yè)務，2020年一季度實現(xiàn)營收122.17億元 ，同比增長58%，環(huán)比增長14%，主要是來自公共云與混合云業(yè)務的收入增長。疫情影響該業(yè)務的付費服務以及進行中的項目進度，一季度增速也出現(xiàn)衰減。從整體增速來看，最近八個季度阿里云計算業(yè)務同比增速處于連續(xù)下滑的趨勢中。

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務方面，一季度營收為59.44億元 ，收入同比增長5%，主要是優(yōu)酷付費用戶的增長。但整體媒體及娛樂業(yè)務虧損由2019年同期的28.28億元擴大到33.78億元 ，據(jù)財報描述是由于疫情的影響，為票務服務和電影相關業(yè)務的應收款項計提了4.37億元的壞賬準備。

(數(shù)據(jù)來源：公司財報，飛笛科技)

　　創(chuàng)新業(yè)務及其他主要包括釘釘和高德地圖，這塊業(yè)務也是受益于疫情的業(yè)務。一季度實現(xiàn)營收22.88億元 ，同比增長90%，環(huán)比增長23%，是阿里財報中表現(xiàn)最好的板塊。這其中，釘釘最受矚目，3月釘釘?shù)墓ぷ魅掌骄栈钸_到1.55億。疫情期間，學校推遲上課，老師和同學大量使用釘釘，在3月每個工作日平均有超過一百萬次的課堂活動。

　　總的來說，疫情給阿里帶來機會，零售方面，使用直播銷售的商家大幅增加，新零售的線上訂單也大幅增長，釘釘?shù)墓ぷ魅栈钣瓉肀l(fā)。但是，整體負面影響還是大于正面影響，阿里的各大業(yè)務受到不同程度的影響，增速放緩甚至出現(xiàn)負增長，總體拉低了阿里在一季度的營收和利潤。