來了，來了！

關(guān)于兆易創(chuàng)新非公開發(fā)行A股股票募集資金的事宜，在醞釀了數(shù)月之久后，就在6月4日，相關(guān)進(jìn)程紛紛有了著落。

2020年6月4日，在北京市金杜律師事務(wù)所全程見證的42單申購報(bào)價(jià)下，市價(jià)定增結(jié)果終于出爐。

兆易創(chuàng)新本次非公開發(fā)行價(jià)格最終被定為203.78元/股。

這次定增可謂非常強(qiáng)勢了。首先，定增價(jià)較高，僅比二級市場低了1%左右（2020年6月4日收盤價(jià)205.66元），其次，定增有6個(gè)月的鎖定期。最后，非常值得注意的是，有5家大有來頭且極具誠意的投資者包攬了43億元募資份額。他們分別是新加坡政府投資公司、博時(shí)基金、葛衛(wèi)東、畢永生以及青島城投科技發(fā)展有限公司。

具體為，新加坡政府投資公司耗資19.94億元獲配978.52萬股，目前成為兆易創(chuàng)新第九大股東，持股比例達(dá)到了2.17%。而曾在2018年二季度首次買入兆易創(chuàng)新，并在2019年三季度大舉加倉的私募大佬葛衛(wèi)東也獲配736.09萬股，獲配金額15億元，持股比例從3.06%提升至4.48%，已經(jīng)躍升為兆易創(chuàng)新第五大股東。此外，還有畢永生、博時(shí)基金以及青島城投科技發(fā)展有限公司分別獲配274.81萬股、71.16萬股、61.34萬股，獲配金額為5.6億元、1.45億元和1.25億元。

01

自從中美貿(mào)易沖突以來，我們可以看到國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)遭受負(fù)面影響在不斷加劇，產(chǎn)業(yè)不確定性越來越大。但在壓迫之下，以華為為首，作為我國高科技代表扛起了大旗，其他像兆易創(chuàng)新、川土微電子和上海微電子這樣的芯片企業(yè)也在努力成長著，他們各自涵蓋在設(shè)計(jì)、制造等各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。其中，兆易創(chuàng)新在患難之際更是被眾多人們寄予了厚重希望。

兆易創(chuàng)新是做儲存芯片的，創(chuàng)始人是朱一明。

說到朱一明，或許大多數(shù)人會覺得他是一個(gè)學(xué)識過人的海歸學(xué)子，智商及情商爆滿的總裁兼CEO。但是，對于國內(nèi)半導(dǎo)體界而言，他更是中國存儲器領(lǐng)域的開拓者和領(lǐng)導(dǎo)者。國產(chǎn)第一顆存儲芯片就是經(jīng)過他的手上做出來的。

朱一明曾就讀于清華大學(xué)物理系。在大學(xué)的時(shí)候，對知識孜孜以求的他一直不滿足于校園內(nèi)學(xué)到的東西，因此會在學(xué)業(yè)后做些軟件方面的設(shè)計(jì)和開發(fā)，并且做出來的軟件性能效果還非常好。直到現(xiàn)在，毛主席紀(jì)念堂里面展覽的一個(gè)軟件管理系統(tǒng)就是來自于他當(dāng)年杰作。

一天，朱一明在報(bào)紙上看到了一則信息：中國的VCD行業(yè)方興未艾，但國內(nèi)使用的是同一種美國芯片，使得市場競爭慘烈，VCD產(chǎn)品價(jià)格不斷下降，很多企業(yè)們已經(jīng)到達(dá)無利可圖的邊緣，而美國的芯片公司坐享其成，幾乎是沒有一家會降價(jià)的，反而還能穩(wěn)賺，并且經(jīng)營效益越來越好。

“人家做芯片穩(wěn)賺，我們卻在辛辛苦苦為別人打工，看來芯片的行業(yè)前景非常好”朱一明第一次有了往芯片方面創(chuàng)業(yè)的想法。

當(dāng)時(shí)那個(gè)年代，美國是高科技的圣壇。許多在美國的同學(xué)經(jīng)常給朱一明打電話講述國外的學(xué)習(xí)、生活以及科技的事情。對于癡迷技術(shù)的他來說不可能不心動(dòng)的。那時(shí)候朱一明也考慮過，如果在國內(nèi)安安分分工作，做一個(gè)項(xiàng)目也可以賺2000美元，并且一年賣到十幾個(gè)，一樣可以風(fēng)光無限。但是，憑著對技術(shù)的執(zhí)著以及年輕人的一腔熱血，朱一明還是舍棄了清華博士學(xué)位和可觀收入，毅然赴美。

在美國，他重新報(bào)讀了半導(dǎo)體方面的學(xué)習(xí)和研究。由于天賦秉人，僅一年時(shí)間就受到了大學(xué)的錄取資格，而就在讀到博士途中，朱一明做出了令人匪夷所思的決定，又一次放棄博士學(xué)位留在硅谷創(chuàng)業(yè)。

朱一明在硅谷成立了一家創(chuàng)業(yè)公司，叫美國技佳。那時(shí)候他勁頭很足，想到就干，一有風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)入就拿來立刻投入研發(fā)去。當(dāng)時(shí)TEEC給了他一筆創(chuàng)業(yè)資金。朱一明和他的唯一團(tuán)隊(duì)成員舒清明一起拿著這10萬美金用了短短兩個(gè)月時(shí)間，在硅谷開發(fā)了一款靜態(tài)儲存器。

02

2000年，中國一些晶圓廠相繼建成，以中芯國際為代表的生產(chǎn)、制造型的半導(dǎo)體公司逐步形成規(guī)模。這些無不在預(yù)示著中國的電子工業(yè)發(fā)展迎來了新階段。就在這時(shí)，這個(gè)不安分的年輕人又有了新的想法：回國創(chuàng)業(yè)。

朱一明認(rèn)為，現(xiàn)在中國不僅有市場，而且產(chǎn)業(yè)鏈也很齊全了，回國既可以實(shí)現(xiàn)自己創(chuàng)業(yè)的夢想，也可以為國內(nèi)的IC產(chǎn)業(yè)做一點(diǎn)貢獻(xiàn)，算是添磚加瓦。

存儲器是半導(dǎo)體三大支柱產(chǎn)業(yè)之一。

存儲芯片是應(yīng)用面最廣、市場比例最高的集成電路基礎(chǔ)性產(chǎn)品，被廣泛用在內(nèi)存、U盤、消費(fèi)電子、智能終端、固態(tài)存儲硬盤等領(lǐng)域。對于芯片面積而言，嵌入式存儲芯片約占SoC芯片面積的80%以上，約占邏輯芯片面積的70%以上。

當(dāng)時(shí)儲存器市場在IC產(chǎn)業(yè)里面是最大的，占這個(gè)產(chǎn)業(yè)的35%。直到2005年的時(shí)候，儲存器也有22%的市場份額，處理器僅占不足15%。然而，他發(fā)現(xiàn)，在國內(nèi)這樣大的市場居然看不到有一家做儲存器芯片設(shè)計(jì)的公司。

朱一明看到了國內(nèi)儲存器芯片市場的廣闊前景。

說干就干，2005年4月，朱一明回國，以非專利技術(shù)“超高速靜態(tài)隨機(jī)存儲器技術(shù)”出資120萬元，而啟迪孵化器則以貨幣出資80萬元成立了北京芯技佳易微電子公司。朱一明擔(dān)任董事長兼總經(jīng)理。

03

北京芯技佳易微電子公司正是兆易創(chuàng)新的前身。直到在2010年的時(shí)候，朱一明才第一次把公司的名稱更改成了北京兆易創(chuàng)新科技有限公司。

成立之初，北京芯技佳易微電子公司專門做存儲器的設(shè)計(jì)和芯片設(shè)計(jì)、研發(fā)、測試、生產(chǎn)和服務(wù)。

由于之前在硅谷工作多年，朱一明和他的核心團(tuán)隊(duì)都擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和閱歷，使得公司在無形中具備了一技之長，擁有了自己的獨(dú)特優(yōu)勢。于是，在短短的一年時(shí)間內(nèi)，開發(fā)的儲存芯片產(chǎn)品就能達(dá)到量產(chǎn)。其中生產(chǎn)出的SRAM打破了當(dāng)時(shí)三星和美國企業(yè)的壟斷。這些儲存器比一般的儲存器小一半，并且待機(jī)電流控制在微安級。此外，無論芯片運(yùn)行速度或是功耗都處于世界頂尖水平。

在這一年，公司依靠儲存器芯片大賺2000多萬元。

接下來，芯技佳易微電子又陸陸續(xù)續(xù)開發(fā)和規(guī)模量產(chǎn)了低功耗SRAM產(chǎn)品，同時(shí)確定了未來專注在儲存器細(xì)分領(lǐng)域的NOR Flash方向。NOR Flash芯片主要應(yīng)用在手機(jī)、PC、DVD、USB key、機(jī)頂盒、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域可謂非常廣泛。

先進(jìn)的技術(shù)自然引起了政府和知名企業(yè)的關(guān)注。當(dāng)時(shí)，先有科技部部長徐冠華親臨公司參觀考察，后有中芯國際與其達(dá)成合作。此外，芯技佳易微電子還成為了北京市科委集成電路重點(diǎn)產(chǎn)品招標(biāo)企業(yè)。

只不過，剛剛起步的芯技佳易微電子，在科技的光環(huán)下開始飄了，步子邁得越來越大，首先考慮大規(guī)模擴(kuò)建企業(yè)，而沒有進(jìn)行足夠的現(xiàn)金儲備。2008年的金融危機(jī)突如其來。當(dāng)時(shí)兆易創(chuàng)新大量商品擠壓已經(jīng)沒有多余資金能夠調(diào)動(dòng)，還導(dǎo)致負(fù)債超過2億多元。

由于資金鏈問題，美國ISSI儲存公司這時(shí)候想要出資1000萬美元收購兆易創(chuàng)新。ISSI儲存公司本來就不安好心，收購的目的不是想發(fā)展壯大它，而是想阻止其發(fā)展。朱一明看到了這一點(diǎn)，并沒有同意ISSI儲存公司提出的收購協(xié)議，而是靠著校友以及中國金融機(jī)構(gòu)帶來的2000萬資金熬了過去。

不過，投資者的資金也不是白投過來的，芯技佳易微電子在資金的扶持下發(fā)展非常迅速。

2008年，芯技佳易微電子成功研發(fā)出了中國大陸第一顆8M位SPI NOR Flash芯片，填補(bǔ)了國內(nèi)空白，打破了國外的技術(shù)壟斷。2009年率先實(shí)現(xiàn)SPI NOR Flash芯片大規(guī)模量產(chǎn)。2010年，512K-32M容量芯片產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。2011年64M-128M容量芯片產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并將工藝節(jié)點(diǎn)水平提升至90nm。其中，第一顆1.8V產(chǎn)品——90nm SPI NOR Flash成功打入手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。2012年再次成功將工藝節(jié)點(diǎn)水平提升至65nm，并在2013年65nm的產(chǎn)品開始大規(guī)模銷售。

當(dāng)時(shí)存儲類產(chǎn)品銷售約8.1億顆。在串行閃存領(lǐng)域，兆易創(chuàng)新全球市場占有率達(dá)到22.4%，一舉躋身世界前三名，并成為該領(lǐng)域全球最大的Fabless供應(yīng)商。2014年，NOR Flash產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入到了可穿戴設(shè)備、智能家居市場各個(gè)領(lǐng)域。

與此同時(shí)，MCU產(chǎn)品線也是兆易創(chuàng)新著重的發(fā)力點(diǎn)。2013年，兆易創(chuàng)新在線寬選擇上沒有盲從市場主流的投資小、回報(bào)快的8位MCU，而是看中32位MCU更大的前景。就這樣，兆易創(chuàng)新在內(nèi)核方面跳過基礎(chǔ)款的ARM Cortex-M0核，直接采用較為穩(wěn)定成熟的ARM Cortex-M3核，切入了32位市場，當(dāng)時(shí)推出了GD32系列32位通用MCU打破了該領(lǐng)域歐美廠商的壟斷。

2013-2015年，兆易創(chuàng)新存儲芯片銷售收入已經(jīng)分別達(dá)到了5.41億元、6.18億元和6.67億元。

隨著條件逐漸成熟，2016年兆易創(chuàng)新終于在上交所掛牌上市。作為國產(chǎn)第一儲存芯，投資者們也給足了面子，上市后便連續(xù)走出18個(gè)一字漲停。當(dāng)時(shí)每中一簽兆易創(chuàng)新的股票就可以凈賺153721元，真是讓人羨慕妒忌恨。

股價(jià)大漲背后，兆易創(chuàng)新也通過一連串資本運(yùn)作壯大自我。先是收購北京矽成（因北京矽成供應(yīng)商原因最終終止），接著聯(lián)合合肥產(chǎn)投進(jìn)軍DRAM領(lǐng)域，其后國家大基金受讓為公司第二大股東，還有入股中芯國際和收購上海思立微電子。

在國產(chǎn)芯片崛起之時(shí)，以及國家集成電路產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略逐步落地的背景下，兆易創(chuàng)新表現(xiàn)得十分搶眼。

04

自2005年以來，兆易創(chuàng)新從SRAM向NOR、MCU再向NAND及DRAM演進(jìn)，新品持續(xù)迭代推出。

目前，NOR Flash、NAND Flash以及MCU是公司的主要產(chǎn)品，這三類占據(jù)了超過99%的收入。而DRAM市場被三星、Micron和海力士壟斷。兆易創(chuàng)新現(xiàn)在仍沒有相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)，但通過參與有DRAM研發(fā)項(xiàng)目的合肥長鑫間接切入DRAM市場，因此未來可期。

在閃存芯片領(lǐng)域，隨著三星電子、美光和Cypress等Nor Flash大廠，逐步退出NOR Flash領(lǐng)域全力轉(zhuǎn)產(chǎn)NAND Flash、DRAM后，兆易創(chuàng)新抓住機(jī)遇迅速搶占了更多市場，NOR Flash市占率從2012年的3%增長至2017年的16%，躍升至全球第一梯隊(duì)。如今，蘋果和三星這些智能手機(jī)所用到的NOR Flash芯片基本上主要是來自兆易創(chuàng)新生產(chǎn)的。

而在NAND Flash方面，三星電子、東芝、閃迪、美光、海力士與英特爾等6家廠商幾乎壟斷NAND Flash市場全部份額。相比較下，中國的NAND Flash廠商與海外龍頭企業(yè)之間存在巨大差距。

但是兆易創(chuàng)新通過避開海外巨頭占據(jù)的市場優(yōu)勢，瞄準(zhǔn)小容量市場空缺，結(jié)合自身在NOR Flash串行閃存領(lǐng)域的優(yōu)勢技術(shù)，整合外購的NAND產(chǎn)品。由于在2013年首次推出了SPI NAND系列產(chǎn)品，目前在NAND領(lǐng)域也有相關(guān)積累，NAND產(chǎn)品容量可以做到從1Gb至8Gb，電壓涵蓋3.3V和1.8V。

對于MCU芯片的發(fā)展，MCU產(chǎn)品線早其實(shí)已經(jīng)非常豐富，GD32 MCU家族目前已經(jīng)擁有300余個(gè)產(chǎn)品型號、17個(gè)產(chǎn)品系列及11種不同封裝類型，所有型號在軟件和硬件引腳封裝方面都保持相互兼容，全面支持各種高中低端嵌入式應(yīng)用與升級，被廣泛應(yīng)用在通訊、工業(yè)控制、消費(fèi)應(yīng)用及汽車電子等領(lǐng)域。

目前，兆易創(chuàng)新是大陸地區(qū)最大的閃存芯片本土設(shè)計(jì)企業(yè)，既做到Nor Flash全球市場銷售排名第一，又做到MCU中國市場銷售排名為第三。在國產(chǎn)替代下，其能夠承擔(dān)得起中國“芯”的名譽(yù)，完完全全是當(dāng)之無愧的。

（文章來源于：解析投資）