來(lái)源丨創(chuàng)業(yè)邦

作者丨趙曉曉

相比其他上市公司，德?tīng)柆敽艿驼{(diào)，很少在媒體上做宣傳。

德?tīng)柆斒秋w魚(yú)集團(tuán)孵化的互聯(lián)網(wǎng)小家電品牌，成立于2011年，旗下有“德?tīng)柆?rdquo;、“飛利浦”、“薇新”等品牌，主要產(chǎn)品包括家居環(huán)境類、水健康類、個(gè)護(hù)健康類以及生活衛(wèi)浴類。根據(jù)招股書(shū)，2022年，德?tīng)柆敔I(yíng)收33.07億元，凈利潤(rùn)1.91億元。

蔡鐵強(qiáng)有兩段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。出生于1987年的他，是最早見(jiàn)證電商行業(yè)崛起的那一代人。早年他是印刷廠業(yè)務(wù)員，2007年創(chuàng)辦了廣告設(shè)計(jì)公司飛魚(yú)。2010年電商崛起，蔡鐵強(qiáng)將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向電商代運(yùn)營(yíng)。2011年，在順德創(chuàng)辦了自有品牌德?tīng)柆敗?/p>

一周前，德?tīng)柆斣谏罱凰鲜?，上市首日收盤市值66.19億元，蔡鐵強(qiáng)持有35.7%的公司股權(quán)，身價(jià)近24億元。

敲鐘儀式上的蔡鐵強(qiáng)

德?tīng)柆斢?輪融資經(jīng)歷，投資方有中信產(chǎn)業(yè)基金、上海磐茂、啟承資本、弘章資本、達(dá)晨創(chuàng)投、金鎰投資、凱輝基金、董海鋒、小米旗下天津金米等。

凱輝基金在2020年領(lǐng)投了德?tīng)柆數(shù)腂輪，在其看來(lái)，德?tīng)柆斒切袠I(yè)中為數(shù)不多能夠成功打造從研發(fā)、生產(chǎn)到銷售全產(chǎn)業(yè)鏈完整閉環(huán)的企業(yè)。“能敏銳地捕捉到機(jī)會(huì)，并成為小家電龍頭品牌”，凱輝基金對(duì)創(chuàng)業(yè)邦說(shuō)。

 

從“雙十一”發(fā)現(xiàn)電商“金礦”

蔡鐵強(qiáng)是極少數(shù)能做到不在乎輿論的創(chuàng)始人，因?yàn)樗J(rèn)為自己的使命是打造一個(gè)好品牌，而不只是經(jīng)營(yíng)一家公司。

廣東梅州人蔡鐵強(qiáng)很早就輟學(xué)打工，賣過(guò)手表、文具，做過(guò)服務(wù)員，也給印刷廠跑過(guò)業(yè)務(wù)。其間，他認(rèn)識(shí)了不少設(shè)計(jì)師，利用休息時(shí)間自學(xué)設(shè)計(jì)相關(guān)知識(shí)。

2007年，19歲的蔡鐵強(qiáng)去佛山順德創(chuàng)業(yè)，成立了佛山市飛魚(yú)廣告策劃設(shè)計(jì)有限公司，提供一些品牌形象策劃、創(chuàng)意設(shè)計(jì)服務(wù)，團(tuán)隊(duì)從最開(kāi)始的兩個(gè)人做到幾十人，最賺錢時(shí)一年?duì)I收能達(dá)100多萬(wàn)元。

最早的一筆大生意來(lái)源于“雙十一”。

當(dāng)時(shí)有一家公司拖欠了飛魚(yú)貨款，拿貨品抵押，飛魚(yú)趁“雙十一”把這些貨品上架電商平臺(tái)，兩個(gè)小時(shí)全部賣光。

2010年，電商交易總額達(dá)到4.5萬(wàn)億元，更多的傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入電商行業(yè)，代運(yùn)營(yíng)變成一個(gè)搶手業(yè)務(wù)。蔡鐵強(qiáng)把業(yè)務(wù)重心由品牌設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)向電商代運(yùn)營(yíng)，與多個(gè)知名家電品牌合作，包括美的、格蘭仕、華帝、萬(wàn)和等家電頭部企業(yè)，成交金額最高做到100多億元。

一年后，蔡鐵強(qiáng)另起爐灶，成立了德?tīng)柆旊娖?，打造自己的小家電品牌。有投資人向創(chuàng)業(yè)邦回憶，德?tīng)柆敭?dāng)時(shí)的想法是：電商一定要做；品牌一定要做。“順德產(chǎn)業(yè)配套齊全，又是一個(gè)家電集群產(chǎn)業(yè)帶，條件得天獨(dú)厚。”

德?tīng)柆數(shù)谝豢町a(chǎn)品是填補(bǔ)市場(chǎng)空白的零輻射母嬰加濕器，這是當(dāng)年“爆款”產(chǎn)品。之后三年，先后推出毛球修剪器、果汁搖搖杯、吸塵器等爆品。2014年，德?tīng)柆斪越ㄉa(chǎn)車間、組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)，公司的成長(zhǎng)和發(fā)展更快。

凱輝基金對(duì)蔡鐵強(qiáng)的評(píng)價(jià)是，白手起家，一位有韌性、嗅覺(jué)敏銳、敢想敢做、學(xué)習(xí)能力很強(qiáng)的企業(yè)家，“從不滿足現(xiàn)狀，永遠(yuǎn)在挑戰(zhàn)自己。”

2018年，德?tīng)柆斠越?億元的價(jià)格收購(gòu)了飛利浦水健康業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，并在供應(yīng)鏈、市場(chǎng)渠道等方面實(shí)現(xiàn)了復(fù)用和優(yōu)化。德?tīng)柆斒秋w利浦的經(jīng)銷商，兩家合作多年，收購(gòu)后，德?tīng)柆敨@得包括凈水器、熱水器、智能衛(wèi)浴、移動(dòng)按摩等在內(nèi)的飛利浦品牌獨(dú)家授權(quán)。

在中國(guó)，小家電產(chǎn)品從20世紀(jì)70年代進(jìn)入大眾視野，近兩年來(lái)發(fā)展速度更快。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，我國(guó)小家電市場(chǎng)規(guī)模（不含凈水類）預(yù)計(jì)將保持每年6%-7%左右增速，到2026年達(dá)到5,969.4億元。

德?tīng)柆敱荛_(kāi)了行業(yè)巨頭的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，不做傳統(tǒng)家電，專攻創(chuàng)意小家電細(xì)分領(lǐng)域。

目前，德?tīng)柆斊煜掠腥齻€(gè)品牌，“德?tīng)柆?rdquo;品牌主要覆蓋吸塵清潔類、加濕環(huán)境類以及家居廚房類等家居類產(chǎn)品，“飛利浦”品牌主要覆蓋水健康類及個(gè)護(hù)健康類等產(chǎn)品，“薇新”品牌主要覆蓋個(gè)護(hù)健康類等產(chǎn)品，并且與小米成立合資公司，納入小米生態(tài)鏈中。

截至目前，德?tīng)柆斢屑s四十個(gè)品類、幾百種創(chuàng)意小家電。

根據(jù)招股書(shū)，公司在2019-2022年?duì)I收分別為15.17億元、22.28億元、30.38億元和33.07元億，復(fù)合年增長(zhǎng)率為29.7%。

“成功是實(shí)力疊加機(jī)緣。”凱輝基金說(shuō)，德?tīng)柆斦Q生于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，自電商代運(yùn)營(yíng)起家，擁有強(qiáng)大的原創(chuàng)設(shè)計(jì)、互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷、電商運(yùn)營(yíng)的能力。“設(shè)計(jì)好看，懂消費(fèi)者需求。”

德?tīng)柆敽芟衲菐啄甑幕ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)，先抵達(dá)，再迭代，直到找到最優(yōu)版本。

 

要做成全球家庭喜愛(ài)的品牌

收購(gòu)飛利浦幫德?tīng)柆敶蜷_(kāi)了國(guó)際化的第一步。

當(dāng)時(shí)蔡鐵強(qiáng)想的是，一定要拿下飛利浦在全球范圍內(nèi)的品牌授權(quán)，這樣當(dāng)中國(guó)業(yè)務(wù)做到一定體量之后，更大的機(jī)會(huì)在全球市場(chǎng)。

收購(gòu)飛利浦第二年，德?tīng)柆斪プ「咝Ч?yīng)鏈能力優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始開(kāi)拓境外銷售渠道。

2020年，凱輝基金投資德?tīng)柆數(shù)臅r(shí)候，其海外市場(chǎng)在起步階段。凱輝基金是一個(gè)重視全球生態(tài)圈資源的機(jī)構(gòu)，他們?cè)跉W美有本土團(tuán)隊(duì)，更懂海外市場(chǎng)消費(fèi)者，在行業(yè)方面有深刻認(rèn)知。渠道上，凱輝基金與SEB集團(tuán)、歐尚、家樂(lè)福、樂(lè)華梅蘭、FNAC、Boulanger等家電與零售行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)是長(zhǎng)期合作伙伴。

對(duì)出海企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些資源足夠誘人。在凱輝基金的推動(dòng)下，德?tīng)柆敭a(chǎn)品進(jìn)入歐洲超過(guò)2條線上銷售渠道，包括法國(guó)、德國(guó)、荷蘭、西班牙、葡萄牙、意大利的本土平臺(tái)，以及為亞馬遜歐洲站重量級(jí)供應(yīng)商（Vendor Central）供貨。

線下方面，德?tīng)柆斉c歐洲華人電商方圓食里、京東荷蘭Ochama等渠道達(dá)成合作。

“好的產(chǎn)品沒(méi)有國(guó)界。”凱輝基金說(shuō)，他們判斷，中國(guó)擁有全球最大的小家電產(chǎn)能，隨著產(chǎn)業(yè)鏈集群效應(yīng)及全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，小家電品牌出海成為大多數(shù)企業(yè)的必然選擇。

不只是打開(kāi)銷售渠道，凱輝基金還在品牌建設(shè)、社媒營(yíng)銷，甚至消費(fèi)者維護(hù)等環(huán)節(jié)支持德?tīng)柆?，包括產(chǎn)品展示頁(yè)面的優(yōu)化和翻譯、與電商平臺(tái)溝通、與本土品牌合作進(jìn)行線下直銷、接洽紅人推廣、規(guī)劃廣告精準(zhǔn)投放等。

出海三年，德?tīng)柆數(shù)木惩馐袌?chǎng)已經(jīng)覆蓋中國(guó)香港、巴西、韓國(guó)、俄羅斯、烏克蘭、印尼、日本、泰國(guó)等國(guó)家和地區(qū)。

收入上，2020至2022年，德?tīng)柆斪杂?、授?quán)品牌境外銷售額分別為2.32億元、4.41億元和4.46億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為38.58%。

蔡鐵強(qiáng)現(xiàn)在的目標(biāo)是，借助資本市場(chǎng)的力量，做成全球家庭都喜愛(ài)的創(chuàng)新產(chǎn)品企業(yè)。

 

小米和薇婭老公都投了

成立到現(xiàn)在，德?tīng)柆敽嫌?jì)融資14.8億元。小米是最早的投資機(jī)構(gòu)，2014年投資了德?tīng)柆?。其他投資機(jī)構(gòu)有CPE源峰、弘章資本、啟承資本、歐派家居、合享創(chuàng)投、華訊方舟基金、凱輝基金、達(dá)晨創(chuàng)投、金鎰投資等。

德?tīng)柆斒状紊鲜猩陥?bào)前一年，也就是2020年，新增股東為 Euro Fancy、達(dá)晨創(chuàng)投、金鎰投資、天津金米和董海鋒。天津金米實(shí)控人為雷軍，董海鋒則是薇婭丈夫及謙尋文化傳媒實(shí)控人，金米是德?tīng)柆斎缃竦牡谝淮罂蛻?，董海鋒是德?tīng)柆數(shù)闹饕献骰锇橹?，德?tīng)柆數(shù)漠a(chǎn)品曾多次出現(xiàn)在薇婭的直播間。

根據(jù)招股書(shū)，2020年底，董海鋒以1.5億元投資德?tīng)柆?，占發(fā)行后股份的2.27%，天津金米前后兩次出資累計(jì)1.25億元，占發(fā)行后股份的1.9%。

小家電是個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品同質(zhì)化明顯的行業(yè)，登陸創(chuàng)業(yè)板前夕的路演階段，蔡鐵強(qiáng)與近40家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了交流，公司未來(lái)的打法是：高效組織、極致供應(yīng)鏈、極致產(chǎn)品。上市當(dāng)天，蔡鐵強(qiáng)說(shuō)，未來(lái)公司的重點(diǎn)還是在產(chǎn)品創(chuàng)新上，要一直保持有足夠好的產(chǎn)品。

此次IPO，公司將約12.4億元的募資投入到智能家電制造基地項(xiàng)目中，為全面實(shí)現(xiàn)制造體系、經(jīng)營(yíng)管理、產(chǎn)銷協(xié)同數(shù)智化打下基礎(chǔ)，保證公司實(shí)現(xiàn)更高的效率。

目前，德?tīng)柆數(shù)漠a(chǎn)品從立項(xiàng)到上市最短只要3個(gè)月，每年公司會(huì)上線五六十款新品。

目前來(lái)看，德?tīng)柆敳季值那鍧嶋娖?、水健康和個(gè)護(hù)健康領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)的滲透率都處于較低水平。公司所處的領(lǐng)域存在兩個(gè)機(jī)會(huì)：一是中國(guó)二線以下城市，主流消費(fèi)人群對(duì)性價(jià)比產(chǎn)品的需求；二是中國(guó)及全球范圍內(nèi)對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品及品牌產(chǎn)品的需求。“要多品牌、多品類、全球化去發(fā)展。”凱輝基金說(shuō)。

這是蔡鐵強(qiáng)擅長(zhǎng)的地方，凱輝基金對(duì)他最深的印象是，“能敏銳地看到潛在市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和趨勢(shì)，也能夠抓住機(jī)會(huì)，并且實(shí)現(xiàn)目標(biāo)。”