來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

   編輯：三浩商學(xué)院

   5月22日美股盤前，阿里巴巴(09988.HK)發(fā)布了2020年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告(注：對(duì)應(yīng)時(shí)間區(qū)間為2020年一季度，為了避免概念混淆，下文均用2020年一季報(bào)來(lái)表述)。

　　財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴2020年一季報(bào)營(yíng)收1143億元，同比增長(zhǎng)22%，超出市場(chǎng)預(yù)期的1070.38億元；

　　非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)凈利潤(rùn)為223億元，同比增長(zhǎng)11%。2020整個(gè)財(cái)年，阿里營(yíng)收為5097億元，同比增長(zhǎng)35%；

　　非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)凈利潤(rùn)為1325億元， 同比增長(zhǎng)42%。

　　疫情的流行使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減少，即便是互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里，因?yàn)闃I(yè)務(wù)龐雜，不同業(yè)務(wù)板塊影響邏輯各異。疫情的機(jī)會(huì)，阿里抓住了多少？疫情的沖擊，在阿里身上又有什么體現(xiàn)？南財(cái)AI新聞實(shí)驗(yàn)室拆財(cái)報(bào)小組來(lái)為大家拆一拆。

　　整體營(yíng)收與利潤(rùn)增速下降明顯

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　從阿里的總營(yíng)收來(lái)看，2020年一季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1143億元，同比增長(zhǎng)22%，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)為223億元，同比增長(zhǎng)11%，雖說(shuō)一季度是淡季，但是與2019年同期相比，本季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)的同比增速均有明顯下降，疫情的影響直接體現(xiàn)在總體的營(yíng)收和利潤(rùn)上。

　　核心商業(yè)收入增速放緩到19%

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　分業(yè)務(wù)來(lái)看，阿里的業(yè)務(wù)有四大板塊，分別是核心商業(yè)業(yè)務(wù)、云計(jì)算業(yè)務(wù)、數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。其中，核心商業(yè)一直是阿里最重要的業(yè)務(wù)板塊，占比均超過(guò)80%，其次是云計(jì)算業(yè)務(wù)，占比在本季度擴(kuò)大到11%，是阿里增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，其他兩塊業(yè)務(wù)在一季報(bào)的占比為5%和2%。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　先來(lái)看阿里核心商業(yè)的表現(xiàn)，核心商業(yè)業(yè)務(wù)又分為中國(guó)零售商業(yè)、中國(guó)批發(fā)商業(yè)、國(guó)際零售商業(yè)、國(guó)際批發(fā)商業(yè)、菜鳥物流以及本地生活服務(wù)。

　　核心商業(yè)在2020年一季報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收938.65億元 ，同比增長(zhǎng)19%，但從上圖可以看到，這已經(jīng)是公司最近八個(gè)季度最低的增速，增速顯著放緩。

　　因?yàn)檫@塊業(yè)務(wù)是公司的絕對(duì)核心業(yè)務(wù)，因此我們深入到每個(gè)業(yè)務(wù)板塊來(lái)看。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　先來(lái)看中國(guó)零售商業(yè)，這部分主要包括淘寶、天貓、盒馬這些電商平臺(tái)，是核心中的核心，占阿里總收入的比重超60%。這塊業(yè)務(wù)在一季度的營(yíng)收為709億元，同比增長(zhǎng)21.4%，其中客戶管理收入增長(zhǎng)3%，但是傭金收入下降2%，主要?dú)w因于疫情影響，2月份物流中斷導(dǎo)致訂單取消，服裝類別疲弱以及免除了商家客戶2020年上半年的年度服務(wù)費(fèi)。

　　但疫情同時(shí)也帶來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的到發(fā)展。

　　疫情期間，眾多線下零售商邁向線上，越來(lái)越多的商戶采用新方式與消費(fèi)者互動(dòng)及進(jìn)行銷售，直播、短視頻、互動(dòng)游戲和微淘發(fā)布等。一季度使用淘寶直播的商家日活同比增長(zhǎng)88%，截至2020年3月，淘寶直播帶來(lái)的GMV(成交金額)同比增長(zhǎng)超100%。由于線上客戶的增加，盒馬線上訂單也大幅增長(zhǎng)，占盒馬一季度GMV的60%。

　　國(guó)際零售商業(yè)主要是速賣通和lazada兩個(gè)平臺(tái)，由于供應(yīng)鏈和物流中斷，同比增速放緩，本季度同比增長(zhǎng)10.2%，上季度同比增長(zhǎng)27.6%。

　　本地生活服務(wù)主要是餓了么和口碑，一季度阿里的這塊業(yè)務(wù)收入同比下降8%，主要是疫情期間餐廳和本地商家的大規(guī)模關(guān)閉。

　　云計(jì)算增速趨勢(shì)性下滑，釘釘挽瀾

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　云計(jì)算是阿里增長(zhǎng)速度最快的一個(gè)業(yè)務(wù)，2020年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收122.17億元 ，同比增長(zhǎng)58%，環(huán)比增長(zhǎng)14%，主要是來(lái)自公共云與混合云業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)。疫情影響該業(yè)務(wù)的付費(fèi)服務(wù)以及進(jìn)行中的項(xiàng)目進(jìn)度，一季度增速也出現(xiàn)衰減。從整體增速來(lái)看，最近八個(gè)季度阿里云計(jì)算業(yè)務(wù)同比增速處于連續(xù)下滑的趨勢(shì)中。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　數(shù)字媒體及娛樂業(yè)務(wù)方面，一季度營(yíng)收為59.44億元 ，收入同比增長(zhǎng)5%，主要是優(yōu)酷付費(fèi)用戶的增長(zhǎng)。但整體媒體及娛樂業(yè)務(wù)虧損由2019年同期的28.28億元擴(kuò)大到33.78億元 ，據(jù)財(cái)報(bào)描述是由于疫情的影響，為票務(wù)服務(wù)和電影相關(guān)業(yè)務(wù)的應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提了4.37億元的壞賬準(zhǔn)備。

(數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)，飛笛科技)

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他主要包括釘釘和高德地圖，這塊業(yè)務(wù)也是受益于疫情的業(yè)務(wù)。一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.88億元 ，同比增長(zhǎng)90%，環(huán)比增長(zhǎng)23%，是阿里財(cái)報(bào)中表現(xiàn)最好的板塊。這其中，釘釘最受矚目，3月釘釘?shù)墓ぷ魅掌骄栈钸_(dá)到1.55億。疫情期間，學(xué)校推遲上課，老師和同學(xué)大量使用釘釘，在3月每個(gè)工作日平均有超過(guò)一百萬(wàn)次的課堂活動(dòng)。

　　總的來(lái)說(shuō)，疫情給阿里帶來(lái)機(jī)會(huì)，零售方面，使用直播銷售的商家大幅增加，新零售的線上訂單也大幅增長(zhǎng)，釘釘?shù)墓ぷ魅栈钣瓉?lái)爆發(fā)。但是，整體負(fù)面影響還是大于正面影響，阿里的各大業(yè)務(wù)受到不同程度的影響，增速放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，總體拉低了阿里在一季度的營(yíng)收和利潤(rùn)。