作者：任澤平 熊柴 孫婉瑩 梁穎

來源：澤平宏觀   編輯：三浩商學(xué)院

 

1、“新基建”正在成為共識，是應(yīng)對疫情和經(jīng)濟下行的最簡單有效手段，是中美貿(mào)易摩擦下大國競爭和改革創(chuàng)新的勝負手，不是“四萬億重來”“重走老路”。

 

中共中央政治局常務(wù)委員會3月4日召開會議，會議指出，要加大公共衛(wèi)生服務(wù)，應(yīng)急物資保障領(lǐng)域投入，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度。要注重調(diào)動民間投資積極性。

 

我們最早最堅定最旗幟鮮明倡導(dǎo)“新基建”。2018-2019年多次提出“對人口流入地區(qū)的都市圈城市群可以進行適當(dāng)超前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，適當(dāng)放松地方債務(wù)要求，不搞終身追責(zé)制”。2020年1月31日在影響廣泛的《疫情對中國經(jīng)濟的影響分析與政策建議》中提出“提前做好項目儲備，疫情后大搞基建減稅，對人口流入地區(qū)的都市圈城市群可以進行適當(dāng)超前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“2月28日發(fā)布震動業(yè)內(nèi)的報告《是該啟動“新”一輪基建了》，提出“其實最簡單有效的辦法還是基建，新基建”。引發(fā)業(yè)內(nèi)討論和資本市場反應(yīng)。

 

有觀點把“新基建”和“四萬億重來”、“重走老路”等混淆，這種思想認識還停留在上個時代。

 

“新基建”是有時代烙印的，如果說20年前中國經(jīng)濟的“新基建”是鐵路、公路、橋梁的話，那么，未來20年支撐中國經(jīng)濟社會繁榮發(fā)展的“新基建”則是5G、人工智能、數(shù)據(jù)中心、互聯(lián)網(wǎng)等科技創(chuàng)新領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施，以及教育、醫(yī)療、社保等民生消費升級領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施。

 

“老基建”在部分地區(qū)尤其人口流出地區(qū)已經(jīng)過剩，再投資勞民傷財。當(dāng)然對于人口流入的都市圈城市群，長遠來看道路橋梁建設(shè)的空間仍大，否則將制約經(jīng)濟社會發(fā)展，帶來交通擁堵、環(huán)境污染等嚴(yán)重問題。

 

“新基建”是未來發(fā)展的短板，新的投資領(lǐng)域主要包括：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。這些領(lǐng)域是兼顧短期刺激有效需求和長期增加有效供給的最佳結(jié)合點，是中國經(jīng)濟跨越中等收入陷阱、邁向高質(zhì)量發(fā)展、創(chuàng)新發(fā)展的大國重器。

 

“新基建”投資潛力巨大，經(jīng)濟社會效益顯著。比如，未來5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資將達到1萬億以上，帶動的產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應(yīng)用投資將超過數(shù)萬億投資，更重要的，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將有助于培育繁榮互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、互聯(lián)網(wǎng)金融等新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，帶動十幾萬億產(chǎn)值的新經(jīng)濟，為搶占全球新一代信息技術(shù)制高點奠定堅實的基礎(chǔ)設(shè)施。

 

中國過去幾十年，是適度超前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最大受益者，是“集中力量干大事”體制優(yōu)勢的重要體現(xiàn)。沒有適度超前的基建，怎么會有中國制造的強大競爭力？沒有超前的網(wǎng)絡(luò)寬帶建設(shè)，怎么會有互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的繁榮發(fā)展？怎么會有外資紛紛看好中國，涌入中國？怎么會有中國融入全球化的高速增長？怎么會形成強大的全球產(chǎn)業(yè)鏈？怎么會形成全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟和高科技產(chǎn)業(yè)的中美爭霸局面？

 

我們認為，除了硬的“新基建”，應(yīng)該還包括軟的“新基建”。近年經(jīng)濟社會領(lǐng)域“疫”情頻發(fā)，經(jīng)濟持續(xù)下行，先后遭遇2015年股災(zāi)、2018年中美貿(mào)易摩擦、2019年民營經(jīng)濟離場論、豬價大漲、2020年新冠疫情等重大挑戰(zhàn)。暴露出經(jīng)濟社會大轉(zhuǎn)型背景下，一些政策一刀切層層加碼、誤傷民企中小企業(yè)、部分領(lǐng)域改革進程緩慢、民生投入不足、科技創(chuàng)新短板、輿論監(jiān)督缺位、社會治理無序等問題，制度短板凸顯。值得深思，深層次體制機制改革的緊迫性提升，避免到處救火。

 

因此，我們建議還應(yīng)加強軟的“新基建”：加強輿論監(jiān)督和信息公開透明、建立《吹哨人保護法案》、補齊醫(yī)療短板改革醫(yī)療體制、加強應(yīng)急醫(yī)療體系建設(shè)、加大汽車金融電信電力等基礎(chǔ)行業(yè)開放、加大知識產(chǎn)權(quán)保護力度、改善營商環(huán)境、大幅減稅降費尤其社保繳費費率和企業(yè)所得稅、落實競爭中性、建立居住導(dǎo)向的新住房制度和長效機制、發(fā)展多層次資本市場、建立新激勵機制調(diào)動地方政府和企業(yè)家積極性等。

 

“新基建”不僅是應(yīng)對疫情和經(jīng)濟下行的有效政策手段，更是中美貿(mào)易摩擦下大國競爭和改革創(chuàng)新的關(guān)鍵殺手锏，是中華民族偉大復(fù)興的國運之戰(zhàn)，勝負手。3月3日美聯(lián)儲緊急降息50個基點，3月4日中國政治局常委會強調(diào)“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，一個大放水，一個新基建，我相信歷史將會給出最終的答案。

 

在危難之際，“新基建”挺身而出。雖然一度備受爭議，但今天它正在成為朝野共識，在萬眾矚目中，身負使命，榮耀加身。

 

作為“新基建”旗幟鮮明的倡導(dǎo)者，這是我們前期觀點的延續(xù)，在2010年參與研究提出“增速換擋”，2014年預(yù)測“新5%比舊8%好”、“5000點不是夢”，2015年預(yù)測 “海拔已高風(fēng)大慢走”、“經(jīng)濟L型”、“一線房價翻一倍”、“房地產(chǎn)長期看人口中期看土地短期看金融”，2017年提出“新周期”，2019年提出“充分估計當(dāng)前經(jīng)濟形勢的嚴(yán)峻性”“拿掉豬以后都是通縮”“以第二次入世的勇氣推動改革開放”。

 

“良劍期乎斷，不期乎鏌铘；良馬期乎千里，不期乎驥驁”。

 

這一系觀點是我們過去十多年在系統(tǒng)深入研究德日韓臺美英新等經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型經(jīng)驗教訓(xùn)基礎(chǔ)上、結(jié)合中國現(xiàn)實得出的重大判斷，逐漸形成了“轉(zhuǎn)型宏觀”分析框架，實戰(zhàn)經(jīng)濟學(xué)。

 

拿什么來拯救你，我親愛的中國經(jīng)濟？中國經(jīng)濟正站在歷史的十字路口，公共政策正面臨重大抉擇。成，則偉大崛起時隔五百年重回龍座；敗，則落入中等收入陷阱的漫長黑暗。不要放過任何一次危機！

 

2、怎么對沖疫情和經(jīng)濟下行？其實最簡單有效的辦法還是基建，“新基建”，短期有助于擴大需求、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，長期有助于釋放中國經(jīng)濟增長潛力，提升長期競爭力，改善民生福利。

 

這幾年，中國經(jīng)濟分析研究最需要的是客觀專業(yè)務(wù)實，現(xiàn)在社會上有些思想認識存在“一刀切、層層加碼”，非黑即白是情緒化的民粹的業(yè)余的。

 

現(xiàn)在一提到基建有些人就會上綱上線，說是刺激鐵公基，這是嚴(yán)重誤解。過去40年，沒有適度超前的基建，怎么會有中國制造的強大競爭力？沒有超前的網(wǎng)絡(luò)寬帶建設(shè)，怎么會有互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的繁榮發(fā)展？而印度經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿︶尫挪怀鰜?，很大程度受制于基礎(chǔ)設(shè)施短缺，道路、橋梁、衛(wèi)生系統(tǒng)都問題很大。

 

從歷史看，1998年亞洲金融危機時中國增發(fā)特別國債加強基建，2008年全球金融危機時推出大規(guī)?；ㄍ顿Y，盡管當(dāng)時爭議很大、批評很多，但現(xiàn)在看來意義重大，大幅降低了運輸成本，提升了中國制造的全球競爭力，釋放了中國經(jīng)濟高增長的巨大潛力。

 

啟動“新”一輪基建，關(guān)鍵在“新”，要用改革創(chuàng)新的方式推動新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而不是簡單重走老路，導(dǎo)致過剩浪費和“鬼城”現(xiàn)象。未來“新”一輪基建主要應(yīng)有四“新”：

 

一是新的地區(qū)。2019年中國城鎮(zhèn)化率為60.6%，而發(fā)達國家平均約80%，中國還有很大空間，但城鎮(zhèn)化的人口將更多聚集到城市群都市圈。我們預(yù)測，到2030年中國城鎮(zhèn)化率達71%時，新增2億城鎮(zhèn)人口的80%將集中在19個城市群，60%將在長三角、粵港澳、京津冀等7個城市群，未來上述地區(qū)的軌道交通、城際鐵路、教育、醫(yī)療、5G等基礎(chǔ)設(shè)施將面臨嚴(yán)重短缺。對人口流入地區(qū)，要適當(dāng)放松地方債務(wù)要求，不搞終身追責(zé)制，以推進大規(guī)模基建；但對人口流出地區(qū)，要區(qū)別對待，避免因大規(guī)?；ㄔ斐擅黠@浪費。

 

二是新的主體。要進一步放開基建領(lǐng)域的市場準(zhǔn)入，擴大投資主體，尤其是有一定收益的項目要對民間資本一視同仁。

 

三是新的方式。基建投資方式上要規(guī)范并推動PPP，避免明股實債等，引進私人資本提高效率，拓寬融資來源。

 

四是新的領(lǐng)域。調(diào)整投資領(lǐng)域，在補齊鐵路、公路、軌道交通等傳統(tǒng)基建的基礎(chǔ)上大力發(fā)展5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、數(shù)字經(jīng)濟、教育、醫(yī)療等新型基建，以改革創(chuàng)新穩(wěn)增長，發(fā)展創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，培育新的經(jīng)濟增長點。

 

有觀點認為，大搞減稅基建將增加地方債務(wù)負擔(dān)、財政收支平衡壓力大，我們認為這種觀點缺少長遠的大局觀，在經(jīng)濟下行壓力大的時候財政還要保收支平衡將使企業(yè)居民雪上加霜，財政應(yīng)該搞跨期平衡，從平衡財政轉(zhuǎn)向功能財政。只要中國經(jīng)濟繁榮發(fā)展，人民安居樂業(yè)，何愁未來財政問題。如果百業(yè)蕭條，財政何談平衡。

 

還有觀點認為，應(yīng)該通過控制大城市規(guī)模而不是改善城市基礎(chǔ)設(shè)施，來治理“大城市病”。我們通過幾十個代表性經(jīng)濟體上百年城市化歷史研究發(fā)現(xiàn)，人口流動的基本規(guī)律是“人往高處走，人隨產(chǎn)業(yè)走”，都市圈城市群化是未來人口流動的大方向。過去受“小城鎮(zhèn)派”的“控制大城市規(guī)模、積極發(fā)展中小城鎮(zhèn)、區(qū)域均衡發(fā)展”的計劃經(jīng)濟思想誤導(dǎo)，導(dǎo)致人地錯配、供求分離，一二線高房價，三四線高庫存。

 

我記得10年20年前，就有很多觀點都說北京人口太多了。2000年北京常住人口1382萬人，2008年1695萬人，根據(jù)統(tǒng)計部門公報2019年2154萬人，事實上根據(jù)大數(shù)據(jù)可能已經(jīng)超過2500萬人。20年前我們按照1500萬人規(guī)劃了這座城市，規(guī)劃了她的土地供應(yīng)、軌道交通、公路、教育、醫(yī)院，現(xiàn)在北京人口增加了1000萬人，就是現(xiàn)在我們看到的樣子。所以，人口流入城市進行適度的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅有助于穩(wěn)增長，而且是重大民生福音，何樂而不為呢？

 

 

 

3、面對疫情沖擊和中美貿(mào)易摩擦的大國競爭，減稅降費勢在必行，放水養(yǎng)魚，與民休息，是軟的“新基建”。中國全口徑的宏觀稅負（含土地出讓收入）高于美國，非稅負擔(dān)更高，而民生支出少、社會保障層次低。

 

1）全口徑下2018年中國的“宏觀稅負”為35.2%，高于美國的26.3%，美國減稅后可能減少宏觀稅負平均0.8個百分點/年，對中國產(chǎn)生壓力。全口徑的財政收入包括了一般公共預(yù)算收入、政府性基金收入、國有資本經(jīng)營收入以及社會保險基金收入。間接稅為主的稅制結(jié)構(gòu)導(dǎo)致大量稅收由企業(yè)繳納。中國稅收的征收對象以企業(yè)為主，美國稅收的征收對象以個人為主。2018年，中國的增值稅與企業(yè)所得稅之和占財政收入比重52.8%，而美國的企業(yè)所得稅占財政收入比僅3.7%。

 

2）中國的非稅收入主要包括專項收入、行政事業(yè)性收費、罰沒收入和其他收入。中國非稅收入占財政收入仍較高，2018年為14.7%。美國聯(lián)邦非稅收入在美國聯(lián)邦財政收入占比較低，不足4%。近年來中國持續(xù)推動減稅降費，稅收收入、財政收入占GDP比重持續(xù)下降，但是土地出讓收入、社保收入持續(xù)上升帶動宏觀稅負上升，抵消了部分減稅降費的成果。同時，近年來的減稅以增值稅為主，但增值稅為流轉(zhuǎn)稅，減增值稅并不能直接增加企業(yè)利潤，且存在二次分配效應(yīng)，占據(jù)強勢地位的國企和上游受益更明顯，民企和中下游企業(yè)受益程度低。

 

3）稅收在“用之于民”方面有差距，中國社會保障的低層次和發(fā)達國家的高福利對比鮮明。大量的稅費收入用于供養(yǎng)龐大的機關(guān)事業(yè)群體和建設(shè)性支出，用于社會大眾的福利保障受到擠壓，社會保障水平偏低。

 

4）企業(yè)面臨的勞動力、環(huán)境、土地要素成本持續(xù)上升，進一步抵消了減稅降費對企業(yè)減負的效果。我國企業(yè)面臨著行業(yè)壟斷、服務(wù)業(yè)開放度較低導(dǎo)致的高昂的土地、電力、天然氣、石油、物流、融資等基礎(chǔ)性經(jīng)營成本，在國際競爭中的勞動力成本優(yōu)勢將伴隨人口紅利的消失而衰減。我國汽油、柴油、天然氣、電力、土地價格分別為美國的1.6、1.3、4.5、1.3和2.6倍。

 

5）建議：

 

優(yōu)化減稅降費方式，從當(dāng)前主要針對增值稅的減稅格局轉(zhuǎn)為降低社保費率和企業(yè)所得稅稅率，提升企業(yè)獲得感，真正讓企業(yè)和老百姓得實惠。

 

推進間接稅為主向直接稅為主轉(zhuǎn)型，隨著二產(chǎn)比重下降和三產(chǎn)比重上升，從高速增長階段邁向高質(zhì)量發(fā)展階段、兼顧經(jīng)濟建設(shè)和民生投入，我國稅制應(yīng)進行改革轉(zhuǎn)型。

 

中國應(yīng)完善個稅制度，拓展稅基，將部分隱性收入人群納入到征稅范圍，降低最高邊際稅率，增加對中低收入群體的抵扣，防止個稅淪為逆向調(diào)節(jié)的工薪稅。

 

繼續(xù)推進資源稅擴圍與消費稅征稅對象調(diào)整，充分發(fā)揮保護環(huán)境、促進綠色發(fā)展，反映資源的稀缺性。

 

 

4、如果說疫情是黑天鵝，那么中國少子化老齡化加快則是灰犀牛，這才是長期真正的挑戰(zhàn)，人口政策調(diào)整是重要的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

 

2019年中國出生人口降至1465萬，65歲及以上人口占比達12.6%，未富先老。日本首相安倍把少子化視為國難，俄羅斯總統(tǒng)普京稱俄羅斯的命運和歷史前景取決于人口。調(diào)整人口政策事關(guān)人口健康可持續(xù)、中國長期經(jīng)濟增長和民族復(fù)興。

 

1）出生人口持續(xù)下滑。繼2018年中國出生人口下降200萬后，2019年出生人口再下降58萬至1465萬。2019年出生人口減幅明顯收窄主要在于主力育齡婦女?dāng)?shù)量減幅邊際明顯收窄和生育率基本穩(wěn)定。從長期趨勢看，由于生育堆積效應(yīng)逐漸消失、育齡婦女規(guī)模持續(xù)下滑，當(dāng)前出生人口仍處于快速下滑期，預(yù)計2030年將進一步降至不到1100萬。住房教育醫(yī)療等直接成本、養(yǎng)老負擔(dān)、機會成本高抑制生育行為，“生得起、養(yǎng)不起”。

 

2）中國人口老齡化加快，2022年將進入深度老齡化社會。2019年中國65歲及以上人口占比達12.6%，未富先老問題突出；美日韓老年人口比重達12.6%時人均GDP均在2.4萬美元以上，而中國僅1萬美元。從發(fā)展趨勢看，中國人口老齡化速度和規(guī)模前所未有，2022年將進入占比超過14%的深度老齡化社會，2033年左右進入占比超過20%的超級老齡化社會。人口老齡化使得社保收支矛盾日益凸顯，養(yǎng)老金缺口將日益增加。

 

3）人口紅利消失，中國經(jīng)濟潛在增長率下滑。勞動年齡人口比例已于2010年見頂，預(yù)計2050年比2019年減少23%；2010-2018年中國經(jīng)濟增速已從10.6%降至6.1%，即將進入“5時代”。老齡化提高消費降低儲蓄和投資，導(dǎo)致經(jīng)濟潛在增長率下降，并引發(fā)消費結(jié)構(gòu)變遷，比如醫(yī)療保健占比將逐漸提升。

 

4）該不該全面放開并鼓勵生育？我們建議：第一，盡快全面放開并鼓勵生育，讓生育權(quán)回歸家庭自主，加快構(gòu)建生育支持體系。實行差異化的個稅抵扣及經(jīng)濟補貼政策。加大托育服務(wù)供給，大力提升0-3歲入托率從目前的4%提升至40%。進一步完善女性就業(yè)權(quán)益保障。加強保障非婚生育的平等權(quán)利。加大教育醫(yī)療投入，保持房價長期穩(wěn)定，降低撫養(yǎng)直接成本。第二，積極應(yīng)對人口老齡化，打造高質(zhì)量為老產(chǎn)品和服務(wù)體系，建設(shè)老年友好型社會。加快推進國資劃轉(zhuǎn)社保補充缺口，推動社保全國統(tǒng)籌，發(fā)揮養(yǎng)老保障體系中第二、三支柱的重要作用。構(gòu)建老有所學(xué)的終身學(xué)習(xí)體系，鼓勵企業(yè)留用和雇傭年長勞動力，適時適當(dāng)推遲法定退休年齡。打造高質(zhì)量的為老服務(wù)和產(chǎn)品供給體系。建設(shè)老年友好型社會。

 

 

 

 

5、培育經(jīng)濟新的增長點，最好的辦法是開放，開放促進繁榮。

 

舉兩個例子：

 

1）中國行業(yè)開放程度高低不一，越開放的行業(yè)競爭力越強。加入WTO以后，汽車走向“市場換技術(shù)”和搞保護政策，結(jié)果是大而不強、國內(nèi)市場基本淪陷；家電積極對外開放，迅速崛起、享譽全球。

 

當(dāng)前中國行業(yè)的開放程度可分為三類：一是開放程度較高，如多數(shù)制造業(yè)和旅游業(yè)；二是限制類，主要集中在基礎(chǔ)能源和自然壟斷行業(yè)，如電力、金融、電信和醫(yī)療；三是禁止類，主要涉及意識形態(tài)和國家安全，如互聯(lián)網(wǎng)信息業(yè)、新聞廣播業(yè)和軍工業(yè)。

 

改革開放以來，中國對外開放水平總體持續(xù)提高并取得巨大進步，但仍然存在不足。一是關(guān)稅方面，為保護幼稚產(chǎn)業(yè)，汽車、化妝品和高端服裝關(guān)稅水平與國際相比仍然偏高。二是投資方面，OECD公布外商投資限制性指數(shù)排名，中國在70個主要經(jīng)濟體中排名第6，僅好于馬來西亞、俄羅斯、印度尼西亞、沙特阿拉伯和菲律賓，2010-2018年，中國總體限制性指數(shù)僅提高4個名次。三是知識產(chǎn)權(quán)方面，中國在基礎(chǔ)研發(fā)、執(zhí)法透明度、產(chǎn)權(quán)保護和維權(quán)意識方面偏薄弱。

 

從家電和汽車成敗正反兩方面的經(jīng)驗和教訓(xùn)看，中國應(yīng)進一步擴大對外開放，相信市場，相信企業(yè)家，相信科技創(chuàng)新人才，相信中華民族是偉大的民族，展現(xiàn)開放自信，釋放巨大的發(fā)展?jié)摿?，推動高質(zhì)量發(fā)展。

 

2）我們可能再也無法忽視韓國電影的進步了。剛獲奧斯卡最佳影片等四項大獎的《寄生蟲》，《熔爐》，《釜山行》和《流感》，《辯護人》，講述的都是什么。我們已經(jīng)不能停留在以前《冬季戀歌》《我的野蠻女友》這樣的認識了。韓國電影的審查分級制度是偉大的，今天她終于結(jié)出碩果，只有開放才能帶來繁榮。在今天新冠疫情的背景下，來看韓劇的進步，讓我們更清醒。10年前我在國研中心曾獲得任務(wù)專門研究韓國為什么轉(zhuǎn)型成功，從一個一窮二白的殖民地創(chuàng)造“漢江奇跡”，樸正熙、金泳三、金大中、盧武鉉等一批批改革家，以及無數(shù)的律師、記者、知識分子等，前仆后繼，推動了這個國家走向經(jīng)濟、政治、社會的全面現(xiàn)代化。這更堅定了我們對中國經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型成功的信心。