9月17日，穩(wěn)健醫(yī)療用品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱穩(wěn)健醫(yī)療）正式上市交易。公司股票名為“N穩(wěn)健”，代碼為300888.SZ，公開(kāi)發(fā)行5000萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格74.30元/股，合計(jì)募集資金37.15億元。

穩(wěn)健醫(yī)療注冊(cè)地位于深圳市龍華區(qū)，本次募資項(xiàng)目有4個(gè)。據(jù)choice金融終端數(shù)據(jù)，穩(wěn)健醫(yī)療是注冊(cè)地在深圳第19家A股醫(yī)藥生物行業(yè)公司。截止9月17日下午收盤，“N穩(wěn)健”報(bào)126.2元，漲幅達(dá) 69.9%，穩(wěn)健醫(yī)療市值538.4億。

深圳A股上市公司醫(yī)藥生物行業(yè)情況（截止2020年9月17日）

穩(wěn)健醫(yī)療因在疫情早期提前加班搶產(chǎn)防疫物資為一線抗疫做出了重要貢獻(xiàn)，而在近期頗為人熟悉。這家公司是一家以“棉”為核心，通過(guò)“winner穩(wěn)健醫(yī)療”及“Purcotton全棉時(shí)代”兩大品牌，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療及消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展的醫(yī)療健康企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由醫(yī)用敷料、健康生活消費(fèi)品和全棉水刺無(wú)紡布構(gòu)成。

從醫(yī)療器械擴(kuò)展至消費(fèi)品領(lǐng)域

招股書介紹，穩(wěn)健醫(yī)療是國(guó)內(nèi)最早建立從棉花采購(gòu)到紡紗、織布的醫(yī)用紗布全產(chǎn)業(yè)鏈，并實(shí)現(xiàn)滅菌后紗布成品直接對(duì)外出口的企業(yè)之一，產(chǎn)品獲得歐美日相關(guān)認(rèn)證。公司是國(guó)內(nèi)醫(yī)用輔料行業(yè)龍頭企業(yè)。。

過(guò)去十余年，穩(wěn)健醫(yī)療業(yè)務(wù)模式更為多元，類似于強(qiáng)生與云南白藥發(fā)展路徑，主要從事醫(yī)用敷料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)獒t(yī)用敷料和日用消費(fèi)品業(yè)務(wù)并重，從面向國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并重，從OEM貼牌轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾髌放坪蚈EM貼牌并重。

穩(wěn)健醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成收入情況。招股書截圖。

2005年，為解決傳統(tǒng)醫(yī)用紗布易掉紗線頭引起傷口感染甚至引發(fā)醫(yī)療事故的行業(yè)問(wèn)題，該公司自主研發(fā)出全棉水刺無(wú)紡布工藝技術(shù)。該新型技術(shù)生產(chǎn)出的材料不僅可運(yùn)用于醫(yī)用敷料領(lǐng)域，還可運(yùn)用于消費(fèi)品領(lǐng)域。2009年，穩(wěn)健醫(yī)療成立新品牌“全棉時(shí)代”，獨(dú)創(chuàng)性地將全棉水刺無(wú)紡布廣泛應(yīng)用于醫(yī)療和消費(fèi)品領(lǐng)域，開(kāi)創(chuàng)全新的產(chǎn)品品類和消費(fèi)品牌。

穩(wěn)健醫(yī)療旗下子品牌全棉時(shí)代店面。招股書截圖。

2017年-2019年，穩(wěn)健醫(yī)療營(yíng)收分別是34.98億元、38.39億元和45.75億元，同期盈利能力也保持穩(wěn)定，凈利潤(rùn)分別是4.28億元、4.25億元和5.47億元。其中，健康生活消費(fèi)品業(yè)務(wù)收入占比逐漸提升，成為公司重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率和凈利率來(lái)分析公司的競(jìng)爭(zhēng)能力和獲利能力，報(bào)告期內(nèi)，穩(wěn)健醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為47.80%、49.18%和51.75%，凈利率分別為12.23%、11.08%和11.96%，凈利率有所下降，但毛利率較為穩(wěn)定，未來(lái)有待提高公司規(guī)模效應(yīng)、提升運(yùn)營(yíng)效率。

深創(chuàng)投、紅杉資本參與入股

穩(wěn)健醫(yī)療成立于2000年，截至目前，穩(wěn)健醫(yī)療擁有如下19家一級(jí)及二級(jí)全資、控股子公司。

控股股東穩(wěn)健集團(tuán)有限公司持有穩(wěn)健醫(yī)療股份占比77.14%，本次發(fā)行后仍將間接控制公司66.54%的股份(按發(fā)行6000萬(wàn)股計(jì)算)。李建全為公司實(shí)際控制人。

據(jù)李建全接受南方+記者專訪介紹，李建全是湖北黃岡人，曾做過(guò)代課老師，1978年參加高考后在武漢讀完中專，進(jìn)入一家武漢國(guó)營(yíng)進(jìn)出口醫(yī)藥公司做外貿(mào)工作，后在1989年34歲時(shí)南下珠海創(chuàng)業(yè)，成立以穩(wěn)健為品牌的外貿(mào)公司。公司后將總部遷往深圳。

招股書顯示，兩大知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)名列股東名單。深圳本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)深創(chuàng)投持股849萬(wàn)份，占比約2.26%；紅杉資本旗下的北京紅杉信遠(yuǎn)股權(quán)投資中心(有限合伙)持股3450萬(wàn)份，占比約9.16%。

穩(wěn)健醫(yī)療股權(quán)結(jié)構(gòu)。招股書截圖。

早于2005年12月，李建全以其控制的穩(wěn)健醫(yī)療集團(tuán)(Winner Medical Group Inc)輾轉(zhuǎn)美國(guó)資本市場(chǎng)，先是在美國(guó)OTCBB(美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng))掛牌，后逐步轉(zhuǎn)板至紐約證券交易所和納斯達(dá)克全球交易市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了在美國(guó)間接上市進(jìn)行融資的目標(biāo)。2012年7月開(kāi)始私有化并退市后，穩(wěn)健醫(yī)療在2016年3月開(kāi)始籌備在國(guó)內(nèi)A股上市，在經(jīng)歷“暫緩表決”后，2017年10月，穩(wěn)健醫(yī)療的IPO遭到否決。

三年后，穩(wěn)健醫(yī)療再次尋求創(chuàng)業(yè)板上市，終于在此次登陸創(chuàng)業(yè)板。

新冠疫情期加班搶產(chǎn)抗疫物資獲贊

穩(wěn)健醫(yī)療在疫情期表現(xiàn)引人關(guān)注。2019年12月底到元月初，因發(fā)現(xiàn)交貨異常暴增，該公司決定緊急加班搶產(chǎn)酒精片、防護(hù)服和口罩，為武漢等一線醫(yī)護(hù)人員的早期疫情阻擊戰(zhàn)起到重要支持作用。

招股書表示，自我國(guó)發(fā)生新型冠狀病毒疫情以來(lái)，公司生產(chǎn)的N95口罩及醫(yī)用口罩、防護(hù)服、酒精消毒棉片等醫(yī)療用品屬于疫情防護(hù)最緊缺的戰(zhàn)略物資。從2020年1月1日至5月31日，該公司合計(jì)向社會(huì)供應(yīng)防護(hù)產(chǎn)品包括近6億只口罩、近650萬(wàn)件防護(hù)服和手術(shù)衣。

2011-2020年中國(guó)醫(yī)療器械銷售行業(yè)銷售收入情況。招股書截圖。

據(jù)6月12日李建全接受采訪介紹，穩(wěn)健醫(yī)療也在深圳開(kāi)辟“第二戰(zhàn)場(chǎng)”，15天內(nèi)上線防護(hù)服和口罩生產(chǎn)，累計(jì)向深圳地區(qū)提供口罩2億只，防護(hù)服6萬(wàn)件。

本次IPO擬募集資金14.26億元，其中，2.69億元用于數(shù)字化管理系統(tǒng)項(xiàng)目，該項(xiàng)目選址深圳。

而據(jù)李建全此前介紹，在深圳市政府和龍華區(qū)政府的大力支持下，穩(wěn)健醫(yī)療將在深圳建設(shè)一個(gè)數(shù)字化、現(xiàn)代化、規(guī)模化的“粵港澳大灣區(qū)感控防護(hù)和生物敷料用品生產(chǎn)基地”。該基地計(jì)劃投資6億元，集研發(fā)和生產(chǎn)于一體，涵蓋醫(yī)療感控防護(hù)用品、醫(yī)療生物敷料、外科手術(shù)敷料和慢性傷口敷料產(chǎn)品，以及基礎(chǔ)材料的研發(fā)與應(yīng)用，戰(zhàn)略上提升大灣區(qū)面對(duì)重大突發(fā)事件的應(yīng)對(duì)能力，保障政府公共衛(wèi)生防疫物資的供應(yīng)。

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