疫情中世界唯一經(jīng)濟(jì)增長國的中國，引外資不斷加注人民幣資產(chǎn)。國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)值，8月銀行代客涉外收付款順差127億美元，錄得年內(nèi)次高，順差規(guī)模占據(jù)前8個(gè)月累計(jì)涉外收付款順差的一半以上。摩根士丹利表示，隨著人民幣國際化的加快，未來十年將有 3 萬億美元的資金流入中國，預(yù)計(jì)到 2030 年人民幣將占全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的一成。

 

中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先復(fù)蘇

從外管局披露的信息來看，銀行代客涉外收付款順差主要來自于資本和金融賬戶順差164億美元，其中，證券投資跨境收支順差99億美元，環(huán)比增長2.3倍。交通銀行金融研究中心研究員劉健表示，資本和金融賬戶下的跨境資金流入增長明顯，一方面是因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)領(lǐng)先全球復(fù)蘇，另一方面，中國的利率水平相對(duì)較高，迭加近期人民幣匯率升值，帶動(dòng)了境外資金的流入。

在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速和美元走弱背景下，人民幣自5月下旬以來走出了一波升值行情。數(shù)據(jù)顯示，5月27日以來，人民幣對(duì)美元已累計(jì)上漲6%。其中，僅8月份，在岸人民幣對(duì)美元匯率就上漲了1200余個(gè)基點(diǎn)，月漲幅達(dá)到1.8%。與此同時(shí)，在中國貨幣政策邊際收緊下，短端流動(dòng)性緊張傳導(dǎo)至國債市場(chǎng)，8月10年期國債收益率上破3%，對(duì)外資吸引力進(jìn)一步提高。截止9月23日，美元人民幣中間價(jià)連續(xù)調(diào)整16周后，本周稍作超跌技術(shù)反彈。

 

政策取消限制

9月20天內(nèi)出臺(tái)了兩項(xiàng)便利外資投資中國債市的重要規(guī)章，債券市場(chǎng)的對(duì)外開放再提速，外資匯出限制被取消，人民幣資產(chǎn)吸引力再獲提升。21日，央行、國家外匯局發(fā)布的《境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場(chǎng)資金管理規(guī)定（征求意見稿）》規(guī)定，統(tǒng)一債券市場(chǎng)資金管理和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，取消單幣種投資的匯出比例限制，取消即期結(jié)售匯限制，將銀行間債券市場(chǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理政策擴(kuò)展至涵蓋交易所債券市場(chǎng)，以進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國債券市場(chǎng)。中債登的數(shù)據(jù)顯示，8月境外機(jī)構(gòu)債券托管面額為24619.55億元，同比上漲42.82%，境外機(jī)構(gòu)投資者已連續(xù)21個(gè)月增持中國債券。

貝萊德、瑞銀、橋水、高盛等多家世界知名資管巨頭紛紛押注人民幣資產(chǎn)。全球最大資管機(jī)構(gòu)貝萊德CEO拉里·芬克聲稱，中國將是貝萊德最大的長期機(jī)遇所在，將幫助投資者加大對(duì)中國在岸市場(chǎng)資產(chǎn)的配置。瑞銀表示，中小盤中國科技股是全球最好的投資機(jī)會(huì)，瑞銀旗下多策略對(duì)沖基金持有中國風(fēng)險(xiǎn)敞口占比從10%升至14%，今后一兩年內(nèi)這一占比有可能接近20%。美國資本集團(tuán)旗艦基金也重倉配置人民幣資產(chǎn)，不僅斥資逾百億元人民幣重倉阿里巴巴和貴州茅臺(tái)，還表示看好中國云計(jì)算、半導(dǎo)體、生物技術(shù)、旅游、消費(fèi)五大行業(yè)。

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